Radar da Estética

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A AbbVie ABBV transformou significativamente seu portfólio de neurociências ao longo dos anos, evoluindo de um negócio relativamente concentrado inicialmente ancorado por Vraylar e Botox Therapeutics para uma plataforma multifranquia mais ampla.

A empresa expandiu para enxaqueca com Ubrelvy e Qulipta e estabeleceu uma franquia de doença de Parkinson (PD) com Vyalev, ampliando sua presença em neurociências além de suas terapias tradicionais de psiquiatria e neurotoxina. Essa expansão não apenas diversificou a base de receita da AbbVie, mas também criou múltiplas vias para crescimento sustentado.

O Crescimento de Neurociências da AbbVie Permanece Amplo

A transformação é cada vez mais visível no desempenho financeiro da franquia. O portfólio de neurociências da AbbVie gerou US$ 6,1 bilhões em receitas no primeiro semestre de 2026, alta de 21,8% ano a ano em base operacional, tornando-o uma das áreas terapêuticas de crescimento mais rápido da empresa. É importante notar que o crescimento foi amplo em seus três pilares principais — psiquiatria, enxaqueca e PD — ao invés de ser impulsionado por um único produto.

Vraylar permanece como a pedra angular da franquia de psiquiatria da AbbVie. O medicamento gerou US$ 1,98 bilhão em receitas no primeiro semestre de 2026, alta de 18,6% ano a ano, com a AbbVie citando ganhos contínuos de participação em transtorno bipolar e transtorno depressivo maior adjuvante.

A enxaqueca emergiu como um pilar importante do portfólio de neurociências da AbbVie. Ao lado de Botox Therapeutics, a empresa agora comercializa os CGRPs orais Ubrelvy e Qulipta, criando um portfólio que abrange tanto o tratamento preventivo quanto o agudo de enxaqueca. No primeiro semestre de 2026, Botox Therapeutics gerou US$ 2,05 bilhões, enquanto Ubrelvy e Qulipta geraram US$ 731 milhões e US$ 646 milhões, respectivamente. As vendas de todos os três produtos aumentaram em taxas de dois dígitos em relação ao período do ano anterior, com Qulipta liderando o crescimento em 39,2%, seguido por Ubrelvy em 26,4%.

PD representa o pilar mais novo da franquia de neurociências da AbbVie, com Vyalev emergindo como um impulsionador de crescimento significativo. A terapia gerou US$ 457 milhões em vendas do primeiro semestre de 2026, alta significativa em relação ao período do ano anterior, enquanto as vendas do segundo trimestre aumentaram mais de 27% sequencialmente. A AbbVie disse que Vyalev está bem encaminhada para atingir vendas blockbuster este ano.

O desempenho forte levou a AbbVie a aumentar seu outlook de ano inteiro para a franquia. A empresa agora espera receitas de neurociências de 2026 de aproximadamente US$ 12,7 bilhões, US$ 100 milhões acima de sua previsão anterior, incluindo vendas de Vraylar aproximando-se de US$ 4,1 bilhões e vendas de Botox Therapeutics esperadas para atingir quase US$ 4,2 bilhões. A AbbVie também aumentou seu outlook de receita geral de 2026 em US$ 300 milhões para aproximadamente US$ 67,6 bilhões.

Um Potencial Aval do FDA Poderia Adicionar Outro Impulsionador de Crescimento para ABBV

Além da adoção contínua de suas terapias comercializadas, a AbbVie poderia adicionar outro impulsionador de crescimento ao seu portfólio de neurociências com tavapadon, uma terapia oral de uma vez ao dia para PD. O medicamento é um agonista de dopamina D1/D5 seletivo sendo desenvolvido tanto como monoterapia quanto como complemento ao padrão de cuidados, oferecendo à empresa outro mecanismo para abordar a PD.

A AbbVie espera uma decisão do FDA sobre tavapadon no terceiro trimestre de 2026. Se aprovado, o medicamento poderia ser lançado no final deste ano, expandindo o portfólio de PD da empresa ao lado de Vyalev e Duopa. A administração espera que as três terapias representem coletivamente uma oportunidade de PD de mais de US$ 5 bilhões em vendas de pico.

A AbbVie também está avançando um pipeline de programas de neurociências em várias áreas. Ela iniciou recentemente um estudo fase II sobre GemibotulinumtoxinA, uma toxina de próxima geração para tremor essencial, e um estudo fase Ib de ABBV-1758, um anticorpo anti-amiloide-beta para o tratamento da doença de Alzheimer. Esses programas ampliam as ambições de neurociências da AbbVie além de seus produtos estabelecidos, fornecendo oportunidades adicionais para reposição e diversificação do portfólio a longo prazo.

Competição da ABBV no Espaço de Neurociências

Outros grandes players no espaço de neurociências são Biogen BIIB e Johnson & Johnson JNJ.

À medida que as receitas do portfólio legado de esclerose múltipla continuam a declinar, a Biogen está cada vez mais focada em expandir seu negócio de neurociências através de terapias mais novas. Juntamente com o parceiro Eisai, a Biogen comercializa Leqembi, um dos dois tratamentos aprovados pelo FDA para AD. A empresa também comercializa Zurzuvae, o primeiro tratamento oral aprovado pelo FDA para depressão pós-parto.

O negócio de neurociências da J&J é ancorado pela terapia para depressão Spravato e pelo antipsicótico de longa ação Invega Sustenna. A aquisição de Intra-Cellular Therapies da empresa no ano passado fortaleceu ainda mais seu portfólio ao adicionar Caplyta, um tratamento aprovado para esquizofrenia e depressão bipolar.

Desempenho de Preço, Avaliação e Estimativas da ABBV

As ações da AbbVie superaram o desempenho da indústria no ano até o presente, como visto no gráfico abaixo.

Do ponto de vista de avaliação, a AbbVie está sendo negociada com desconto em relação à indústria. Com base no índice preço/lucro (P/L), as ações da empresa atualmente são negociadas a 16,93 vezes os lucros futuros, menor que a média da indústria de 18,07.

As estimativas de EPS da ABBV para 2026 e 2027 declinaram nos últimos 30 dias.

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Este artigo foi originalmente publicado em Zacks Investment Research (zacks.com).