Radar da Estética

🌐 Tradução automática por IA do original em inglês (Seoul Economic Daily (via Google News)). Pode conter imprecisões; em caso de dúvida, consulte o original.

A Hugel (145020) deverá mudar as vendas de sua toxina botulínica Letybo nos Estados Unidos para um modelo totalmente direto a partir do segundo semestre de 2027. A empresa planeja usar o distribuidor local Benev como organização de vendas contratada (CSO) durante o primeiro semestre do próximo ano antes de assumir as vendas finais aos clientes e o reconhecimento de receita por conta própria. A medida visa fortalecer o controle de preços no mercado americano e garantir dados de clientes locais diretamente.

A Hugel divulgou o plano de reestruturar suas vendas de toxina nos EUA em um dia de investidores realizado no dia 18, de acordo com a DB Securities (016610) no dia 21. Anteriormente, a empresa fornecia produtos para a Benev e registrava a receita naquele momento. Sob o novo arranjo, a Hugel reconhecerá a receita sobre os volumes efetivamente vendidos aos clientes finais e pagará uma comissão de vendas à Benev.

O contrato de fornecimento existente com a Benev durou três anos a partir de julho de 2024 e estava programado para expirar em julho de 2027. A Hugel deverá encerrar o acordo de distribuição cerca de um ano antes, operar sob a estrutura de CSO durante o primeiro semestre de 2027 e passar para um modelo totalmente direto no segundo semestre daquele ano.

Com um modelo direto, a Hugel poderá reconhecer os preços finais de venda por conta própria, o que deve melhorar seu preço médio de venda (ASP). A empresa também terá acesso aos dados dos clientes mantidos pela Benev. Durante a transição, porém, a Hugel deverá pagar comissões de vendas à Benev, e o custo da aquisição dos dados dos clientes será registrado como um ativo intangível, criando despesas de amortização daqui para frente.

Os ganhos de curto prazo deverão sofrer um impacto. A DB Securities disse que a Hugel provavelmente comprará de volta o estoque de distribuição da Benev durante o terceiro trimestre para se preparar para a transição do CSO, e estimou a receita do terceiro trimestre em 101,6 bilhões de won, queda de 26,3% em relação ao trimestre anterior e 4,1% em relação a um ano antes. O lucro operacional é projetado em 36 bilhões de won, queda de 24,1% em relação a um ano antes. A receita de exportação deverá cair 29,1% ano-a-ano para 32,3 bilhões de won.

O crescimento da receita total deverá retomar após a transição, porém. A DB Securities prevê que a receita anual da Hugel aumente de 503 bilhões de won este ano para 614 bilhões de won em 2027 e 704 bilhões de won em 2028. O lucro operacional deverá crescer de 195 bilhões de won para 239 bilhões de won e depois 307 bilhões de won no mesmo período.